Expiração de opções: tudo o que você precisa saber
Conteúdo
- Expiração de opções: tudo o que você precisa saber
- O que é uma data de expiração nas opções?
- Expiração Mensal Regular
- Expiração Semanal
- Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo (LEAPS)
- Como escolher a data de vencimento das opções corretas?
- O que acontece quando as opções expiram?
- Perguntas frequentes
- O que acontece quando as opções expiram?
- Quanto tempo as opções levam para expirar?
- As opções expiram na abertura ou no fechamento da negociação?
- A que horas expiram as opções?
- O que acontece se eu não vender minhas opções no vencimento?
- O que acontece se uma opção expirar fora do dinheiro?
- O que acontece se uma opção expirar dentro do dinheiro?
O que é uma data de expiração nas opções?
Na indústria de negociação e investimentos, o termo “vencimento” refere-se ao fato de que certos instrumentos de negociação existem por um período de tempo finito.
Por exemplo, opções, futuros e opções de futuros só existem até a data de vencimento, após a qual esses contratos são inválidos. O termo “data de vencimento” refere-se à data e hora do calendário em que um instrumento de negociação para de ser negociado (ou seja, “expira”) e todos os contratos são exercidos ou perdem valor.
Isso significa que, ao avaliar uma posição potencial de opções, a maioria dos investidores e traders considera não apenas o preço, mas também o tempo até o vencimento. O tempo até a expiração também pode ser chamado de “dias até a expiração” ou DTE.
Expiração Mensal Regular
Devido aos detalhes variados de vencimento de diferentes produtos, é fundamental que os investidores e traders estejam cientes da data e hora exatas em que um determinado produto irá expirar antes de implantar uma nova posição.
No universo de opções de ações, os investidores e traders podem escolher entre três tipos diferentes de contratos de opções – semanais, mensais e opções de longo prazo, conhecidas como títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS). A principal diferença entre esses três contratos é o tempo até o vencimento, muitas vezes referido como “dias até o vencimento” (DTE). Alguns produtos muito ativos, como SPX e SPY, oferecem até vários vencimentos na mesma semana!
O termo “vencimento mensal regular” (também conhecido como “mensais”) refere-se ao ciclo de vencimento padrão das opções de ações listadas nos Estados Unidos. A data de vencimento das opções de ações mensais listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato, às 15h, horário padrão central (CST). Mas se a terceira sexta-feira cair em feriado, a data de vencimento ocorrerá na quinta-feira imediatamente anterior à terceira sexta-feira.
As opções semanais estão disponíveis com intervalos de validade entre uma e cinco semanas, enquanto as opções mensais geralmente estão disponíveis de um a 11 meses. As opções semanais são idênticas às opções mensais em todos os aspectos, exceto pela data de vencimento mais curta. Eles normalmente são introduzidos todas as quintas-feiras e expiram oito dias depois, na sexta-feira.
As opções com mais de um ano até o vencimento são geralmente chamadas de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS). Além de possuir datas de vencimento estendidas, os LEAPS são idênticos às opções mensais regulares e expiram na terceira sexta-feira do mês do contrato às 15h CST.
Expiração Semanal
As opções semanais estão disponíveis com intervalos de validade entre uma e cinco semanas, enquanto as opções mensais geralmente estão disponíveis de um a 11 meses. As opções semanais são idênticas às opções mensais em todos os aspectos, exceto pela data de vencimento mais curta. Eles normalmente são introduzidos todas as quintas-feiras e expiram oito dias depois, na sexta-feira.
Alguns subjacentes listarão opções semanais com até cinco vencimentos semanais consecutivos, desde que a listagem semanal não expire na mesma data de um contrato mensal regular.
Assim como as opções mensais regulares, os contratos semanais também expiram na data de vencimento indicada, às 15h CST. E como os mensais normais, o prazo de validade normalmente cairá na sexta-feira, a menos que caia em feriado, caso em que será reajustado para quinta-feira.
Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo (LEAPS)
As opções com mais de um ano até o vencimento são geralmente chamadas de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS). Além de possuir datas de vencimento estendidas, os LEAPS são idênticos às opções mensais regulares e expiram na terceira sexta-feira do mês do contrato às 15h CST. Mas se a terceira sexta-feira cair em feriado, a data de vencimento ocorrerá na quinta-feira imediatamente anterior à terceira sexta-feira.
Como escolher a data de vencimento das opções corretas?
Ao avaliar uma posição potencial de opções, a maioria dos investidores e traders considera não apenas o preço, mas também o tempo até o vencimento. O tempo até a expiração também pode ser chamado de “dias até a expiração” ou DTE.
A escolha de uma data de vencimento depende muito do tipo de estratégia utilizada pelo investidor/trader e de sua perspectiva para uma determinada posição.
Por exemplo, se um comerciante ou investidor está a tentar capitalizar uma oportunidade potencial no futuro imediato, ele ou ela pode optar por uma posição de opção de curto prazo, como um contrato semanal ou mensal regular do primeiro mês. O termo “mês anterior”, também conhecido como “mês próximo” ou “mês à vista”, refere-se à data de vencimento mais próxima de um contrato de opções mensal regular.
Por outro lado, se o investidor/trader estiver tentando capitalizar uma oportunidade potencial que pode se desenvolver ao longo de um período de tempo mais longo, ele poderá optar por uma opção com dois, três ou até mais meses até o vencimento. As opções com duração mais longa são normalmente chamadas de contratos de “mês anterior” ou “mês distante”.
Outro componente da expiração de opções é o gerenciamento comercial. Uma consideração importante em relação à gestão comercial é decidir quando se deve fechar uma posição. Como as opções têm uma vida finita, os traders têm basicamente duas opções quando se trata da gestão comercial de qualquer posição. A negociação pode ser mantida até expirar ou pode ser fechada em algum momento antes do vencimento.
O tasteful live cobriu extensivamente o tópico de expiração e conduziu uma série detalhada de estudos de mercado para fornecer contexto adicional e informações sobre o processo de expiração.
Um tema estudado extensivamente pelo taste live é a duração ideal das negociações de opções curtas. Embora a duração da negociação dependa muito da perspectiva, da abordagem estratégica e do perfil de risco do trader, os estudos de pesquisa conduzidos por saborosas opções ao vivo em opções curtas revelaram que uma duração de 45 dias (ou seja, 45 dias até o vencimento) tem uma boa mistura de um acelerando a curva de decaimento do valor extrínseco, ao mesmo tempo que fornece uma quantidade razoável de espaço longe do preço das ações para obter um prêmio de valor extrínseco na entrada no comércio.
O que acontece quando as opções expiram?
No vencimento, uma de duas coisas acontece dependendo se a opção está dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM). Se uma opção tiver valor intrínseco para o proprietário, é considerada ITM. Caso contrário, é considerado OTM.
Opções de venda OTM vs.
As opções de venda abaixo do preço das ações são OTM e as opções de venda acima do preço das ações são ITM.
Opções de chamada OTM vs. ITM
As opções de compra abaixo do preço das ações são ITM e as opções de compra acima do preço das ações são OTM.
Se uma opção expirar dentro do dinheiro, ela será automaticamente convertida em 100 ações compradas ou vendidas no subjacente associado.
ITM de opções de venda longas/curtas
As opções de venda longas são convertidas em 100 ações vendidas ao preço de exercício. As opções de venda curtas são convertidas em 100 ações compradas ao preço de exercício.
Chamadas longas/curtas ITM
As opções de compra longas são convertidas em 100 ações longas ao preço de exercício. As opções de compra curtas são convertidas em 100 ações vendidas ao preço de exercício.
Para opções longas no dinheiro, os participantes do mercado podem decidir (em certos casos) não exercer uma determinada opção.
Nesses casos, o investidor/trader envia uma Solicitação de Não Exercício (Solicitação DNE) à sua corretora. O prazo limite para envio de uma solicitação DNE pode variar de acordo com a corretora. De modo geral, os participantes do mercado que planejam enviar uma solicitação de DNE devem fazê-lo imediatamente após o fechamento da negociação no dia do vencimento, ou encerrar a negociação antes do vencimento.
O que acontece quando uma opção expira dentro do dinheiro (ITM)?
Se uma opção expirar dentro do dinheiro, ela será automaticamente convertida em 100 ações compradas ou vendidas no subjacente associado.
Existem alguns produtos liquidados em dinheiro, como o SPX, que não possuem ações, portanto, as opções de ITM simplesmente são liquidadas em dinheiro no vencimento.
Para opções longas no dinheiro, os participantes do mercado podem decidir (em certos casos) não exercer uma determinada opção.
Nesses casos, o investidor/trader envia uma Solicitação de Não Exercício (Solicitação DNE) à sua corretora. O prazo limite para envio de uma solicitação DNE pode variar de acordo com a corretora. De modo geral, os participantes do mercado que planejam enviar uma solicitação de DNE devem fazê-lo imediatamente após o fechamento da negociação no dia do vencimento.
O que acontece quando uma opção expira fora do dinheiro (OTM)?
Se uma opção expirar fora do dinheiro, ela expirará sem valor e desaparecerá da conta. Uma opção OTM não tem valor intrínseco para o titular da opção, portanto não tem valor para o proprietário no vencimento.
O que acontece quando um spread expira parcialmente ITM?
Os negociantes de spread precisam ter cuidado ao manter os spreads ATM até o vencimento, porque se apenas uma opção expirar ITM e a outra expirar OTM, o spread que definiu o risco será convertido em 100 ações longas ou curtas, dependendo se é uma opção de venda ou chamar. Em ações com preços elevados, um spread estreito pode de repente tornar-se 100 ações de risco, por isso esteja atento aos spreads que oscilam no preço das ações perto do vencimento. Para evitar este risco, os traders podem fechar o spread pouco antes do vencimento.
Perguntas frequentes
O que acontece quando as opções expiram?
No vencimento, uma de duas coisas acontece dependendo se a opção está dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM). Se uma opção tiver valor intrínseco para o proprietário, é considerada ITM. Caso contrário, é considerado OTM.
As opções de venda abaixo do preço das ações são OTM e as opções de venda acima do preço das ações são ITM.
As opções de compra abaixo do preço das ações são ITM e as opções de compra acima do preço das ações são OTM.
Se uma opção expirar dentro do dinheiro, ela será automaticamente convertida em ações compradas ou vendidas no subjacente associado.
As opções de compra longas são convertidas em 100 ações longas ao preço de exercício. As opções de compra curtas são convertidas em 100 ações vendidas ao preço de exercício.
As opções de venda longas são convertidas em 100 ações vendidas ao preço de exercício. As opções de venda curtas são convertidas em 100 ações compradas ao preço de exercício.
Se uma opção expirar fora do dinheiro, ela expirará sem valor e desaparecerá da conta.
Para opções longas no dinheiro, os participantes do mercado podem decidir (em certos casos) não exercer uma determinada opção.
Nesses casos, o investidor/trader envia uma Solicitação de Não Exercício (Solicitação DNE) à sua corretora. O prazo limite para envio de uma solicitação DNE pode variar de acordo com a corretora. De modo geral, os participantes do mercado que planejam enviar uma solicitação de DNE devem fazê-lo imediatamente após o fechamento da negociação no dia do vencimento.
Quanto tempo as opções levam para expirar?
No universo de opções de ações, os investidores e traders podem escolher entre três tipos diferentes de contratos de opções – semanais, mensais e opções de longo prazo, conhecidas como títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS). A principal diferença entre esses três contratos é o tempo até o vencimento, muitas vezes referido como “dias até o vencimento” (DTE).
“Vencimento mensal regular” (também conhecido como “mensais”) refere-se ao ciclo de vencimento padrão das opções de ações listadas nos Estados Unidos. A data de vencimento das opções de ações mensais listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato, às 15h, horário padrão central (CST).
As opções semanais são idênticas às opções mensais em todos os aspectos, exceto pela data de vencimento mais curta. Eles normalmente são introduzidos todas as quintas-feiras e expiram oito dias depois, na sexta-feira.
As opções com mais de um ano até o vencimento são geralmente chamadas de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS). Além de possuir datas de vencimento estendidas, os LEAPS são idênticos às opções mensais regulares e expiram na terceira sexta-feira do mês do contrato às 15h CST.
Se o vencimento na sexta-feira cair em um feriado, a data de vencimento ocorrerá na quinta-feira imediatamente anterior a essa sexta-feira.
As opções expiram na abertura ou no fechamento da negociação?
Nos Estados Unidos, as opções expiram no fechamento do pregão de sexta-feira, normalmente às 15h, horário padrão central (CST).
Existem alguns subjacentes, como o SPX, que expiram a um preço de ajuste (SET) na manhã do vencimento - para esses vencimentos mensais, o último dia para negociar o contrato é na verdade quinta-feira antes do fechamento do mercado, pois eles liquidam na manhã de sexta-feira. Os vencimentos semanais no SPX são liquidados à PM, o que significa que expiram normalmente às 15h CST.
É fundamental que os investidores e traders estejam cientes da data e hora exatas em que um determinado produto irá expirar antes de entrarem numa nova posição. As datas e horários de vencimento geralmente podem ser facilmente identificados nos detalhes do contrato.
A que horas expiram as opções?
Nos Estados Unidos, as opções expiram no fechamento da negociação, normalmente às 15h, horário padrão central.
É fundamental que os investidores e traders estejam cientes da data e hora exatas em que um determinado produto irá expirar antes de entrarem numa nova posição. As datas e horários de vencimento geralmente podem ser facilmente identificados nos detalhes do contrato.
O que acontece se eu não vender minhas opções no vencimento?
No vencimento, uma de duas coisas acontece dependendo se a opção está dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM).
Se uma opção expirar dentro do dinheiro, ela será automaticamente convertida em ações compradas ou vendidas no subjacente associado.
Se uma opção expirar fora do dinheiro, ela expirará sem valor e desaparecerá da conta.
Existem alguns produtos liquidados em dinheiro, como o SPX, que não possuem ações, portanto, as opções de ITM simplesmente são liquidadas em dinheiro no vencimento.
Para opções longas no dinheiro, os participantes do mercado podem decidir (em certos casos) não exercer uma determinada opção. Nesses casos, o investidor/trader envia uma Solicitação de Não Exercício (Solicitação DNE) à sua corretora. O prazo limite para envio de uma solicitação DNE pode variar de acordo com a corretora. De modo geral, os participantes do mercado que planejam enviar uma solicitação de DNE devem fazê-lo imediatamente após o fechamento da negociação no dia do vencimento.
O que acontece se uma opção expirar fora do dinheiro?
Se uma opção expirar fora do dinheiro, ela expirará sem valor e desaparecerá da conta. Se uma opção não tiver valor intrínseco para o titular da opção, ele pode executar a mesma negociação por um preço melhor no próprio mercado, como comprar 100 ações ao preço de mercado em vez de executar uma opção de compra OTM a um preço de ação mais alto para compre 100 ações.
O que acontece se uma opção expirar dentro do dinheiro?
Se uma opção expirar dentro do dinheiro, ela será automaticamente convertida em ações compradas ou vendidas no subjacente associado.
Para opções longas no dinheiro, os participantes do mercado podem decidir (em certos casos) não exercer uma determinada opção.
Nesses casos, o investidor/trader envia uma Solicitação de Não Exercício (Solicitação DNE) à sua corretora. O prazo limite para envio de uma solicitação DNE pode variar de acordo com a corretora. De modo geral, os participantes do mercado que planejam enviar uma solicitação de DNE devem fazê-lo imediatamente após o fechamento da negociação no dia do vencimento.