Gerenciando posições de opções vencedoras
Visão geral
O termo gerenciamento de vencedores refere-se ao fechamento de uma negociação antes do vencimento e antes do lucro máximo.
Tendemos a fechar nossos vencedores quando atingimos 50% de lucro, ou menos para certas estratégias como spreads de calendário , spreads diagonais e iron butterfly . Para estes, procuramos gerir entre 10-50%. Então, por que gerenciamos nossos vencedores? Há algumas razões:
Porcentagem de vitórias aprimorada
Descobrimos que gerenciar nossas negociações vencedoras antes do vencimento pode melhorar nossa probabilidade de sucesso. Se entrarmos consistentemente em negociações com uma probabilidade de lucro de 70%, mas as fecharmos quando atingirmos uma determinada percentagem de lucro, podemos aumentar a nossa percentagem global de negociações vencedoras para mais de 70%. Isso ocorre porque estamos eliminando o risco e também diminuindo o tempo que permanecemos na negociação.
Risco vs. Recompensa
Outra razão pela qual preferimos gerir as nossas negociações vencedoras é a mudança risco/recompensa que ocorre quando começamos a ver lucros. Vejamos um exemplo de venda de uma opção de compra por R$ 1,00. O lucro máximo é de R$ 1,00 e as perdas são indefinidas. Dez dias se passam e contratos de volatilidade implícita, o que resulta na opção valendo R$ 0,50. Como o nosso lucro máximo é o crédito recebido por esta negociação, temos que reavaliar o risco/recompensa. Na posição atual, podemos ganhar apenas R$ 0,50 a mais, mantendo todo o risco da posição. Sem mencionar o fato de que também podemos perder os ganhos não realizados que vemos na posição aberta!
À medida que nos aproximamos cada vez mais do lucro máximo, o nosso risco começa a superar a recompensa potencial de manter a posição. Descobrimos que a meta de gerenciar nossas negociações vencedoras em 50% pode ser o ponto ideal no longo prazo para a maioria das negociações.
Menor tempo de negociação
O principal benefício de ter um tempo menor na negociação é o facto de podermos redistribuir capital noutro local numa nova negociação e provavelmente arrecadar mais. No mesmo exemplo acima, em vez de esperar até o vencimento para ganhar R$ 0,50 extras, provavelmente poderíamos retirar a negociação e procurar um subjacente diferente para negociar para coletar ainda mais do que isso. Esse aspecto do gerenciamento de vencedores pode ajudar a melhorar o P/L diário no longo prazo.
Não há muitas desvantagens em gerenciar os vencedores antecipadamente. Uma coisa a ter em mente, entretanto, são os custos de comissão. Queremos sempre garantir que estamos cobrindo as comissões e não gerenciando muito cedo. Não fecharíamos uma negociação com um vencedor de R$ 0,10, pois isso provavelmente inibiria nossa capacidade de lucrar após as comissões.