O que é Moneyness e como funciona?
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O que é “moneyness”?
No universo das opções, o termo “moneyness” refere-se à relação entre o preço atual do ativo subjacente e o preço de exercício da opção.
Recorde-se que o preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode comprar (para uma opção de compra ) ou vender (para uma opção de venda ) o ativo subjacente.
O dinheiro é normalmente categorizado de três maneiras diferentes: dentro do dinheiro (ITM), dentro do dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM).
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“Moneyness” e valor intrínseco
Como o valor monetário está relacionado ao valor de uma opção, os dois componentes principais do valor de uma opção - valor intrínseco e extrínseco - fornecem uma perspectiva adicional sobre o conceito de valor monetário.
No mundo das opções , o valor intrínseco e extrínseco representa o valor total (também conhecido como preço ou prêmio) de uma opção.
O valor intrínseco de uma opção in-the-money (ITM) no vencimento é a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação. Para opções fora do dinheiro (OTM) expiradas, esse valor é zero.
Extrínseco é o termo usado para designar o valor de uma opção além de seu valor intrínseco. Dito de outra forma, o valor extrínseco é a parte do prêmio da opção que não é o valor intrínseco.
Em conjunto, isso significa que para uma opção de compra ser ITM, o preço de mercado atual do ativo subjacente deve ser superior ao preço de exercício da opção. E para que uma opção de venda seja ITM, o preço de mercado atual do ativo subjacente deve ser inferior ao preço de exercício da opção.
O valor intrínseco de uma opção de compra ITM é calculado como a diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício, enquanto para uma opção de venda ITM é também a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado atual.
O que é um exemplo de dinheiro?
Imagine a ação hipotética da XYZ Corp, que atualmente está sendo negociada a R$ 50 por ação. Se alguém negociasse uma opção de compra de R$ 50, isso representaria uma opção ATM, enquanto uma opção de compra de R$ 45 representaria uma opção ITM, e uma opção de R$ 55 representaria uma opção OTM.
O que significa 100% dinheiro?
O termo “100% moneyness” não é necessariamente um termo universalmente aceito na negociação de opções, mas pode ser uma forma informal de indicar que uma opção é ATM.
Nesses casos, o preço de exercício da opção seria igual ao preço atual de mercado do ativo subjacente. Quando o valor monetário é 100%, geralmente implica que a opção não tem valor intrínseco.
Por que o dinheiro é importante?
O conceito de “moneyness” é crucial no mundo das opções porque o relativo moneyness de uma opção pode ditar como um investidor ou trader decide usar (ou não usar) essa opção em uma determinada estratégia de negociação.
A este respeito, o valor monetário de uma determinada opção fornece ao investidor ou trader uma ideia básica do seu perfil de risco e recompensa.
Por exemplo, as opções ITM podem ser ricas em prêmios, mas têm uma maior probabilidade de permanecerem lucrativas se exercidas. As opções OTM, por outro lado, normalmente têm prêmio menor, mas apresentam maior risco de expirar sem valor.
Compreender o valor monetário de uma opção pode ajudar investidores e traders a alinharem as suas estratégias de negociação com as suas perspetivas de mercado, tolerância ao risco e objetivos de investimento. Portanto, o dinheiro não é apenas um descritor, mas um factor crítico que influencia a aplicação estratégica de opções nos mercados financeiros.
Dentro do dinheiro (ITM)
Para que uma opção de compra seja ITM, o preço atual de mercado do ativo subjacente deve ser superior ao preço de exercício da opção. E para que uma opção de venda seja ITM, o preço de mercado atual do ativo subjacente deve ser inferior ao preço de exercício da opção.
O valor intrínseco de uma opção de compra ITM é calculado como a diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício, enquanto para uma opção de venda ITM é também a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado atual.
Visão geral do dinheiro
Opção de compra : Uma opção de compra ITM é aquela em que o preço de mercado atual do ativo subjacente é superior ao preço de exercício da opção. Neste caso, o exercício da opção proporcionaria benefício econômico imediato.
Valor intrínseco : preço atual de mercado - preço de exercício
Opção de venda : Uma opção de venda ITM é aquela em que o preço de mercado atual do ativo subjacente é inferior ao preço de exercício da opção.
Valor intrínseco : preço de exercício - preço atual de mercado
No dinheiro
Dos três tipos de dinheiro (ITM, OTM e ATM), a definição de uma opção at-the-money é ligeiramente menos rígida do que a das opções ITM e OTM.
Em geral, uma opção ATM é aquela em que o preço atual de mercado do ativo subjacente é muito próximo ou igual ao preço de exercício da opção. Isso significa que um caixa eletrônico pode não ter um valor intrínseco alto, mas pode ser rico no chamado “valor temporal”.
Na negociação de opções, o valor do tempo refere-se à parcela do prêmio de uma opção que é atribuível ao tempo restante até a data de vencimento da opção. O valor temporal é, portanto, um componente do valor extrínseco de uma opção, não do seu valor intrínseco.
Imagine, por exemplo, que uma ação está sendo negociada por R$ 50/ação. Nesse caso, as opções de compra e venda de R$ 50 representariam as opções no dinheiro em todos os períodos de vencimento.
Fora do dinheiro
Nos termos mais básicos, uma opção OTM é aquela que não possui valor intrínseco.
Para opções de compra, isso significa que uma opção OTM é aquela em que o preço de mercado atual do ativo subjacente é inferior ao preço de exercício da opção. O exercício desta opção não traria, portanto, qualquer benefício.
Para opções de venda, por outro lado, uma opção OTM é aquela em que o preço de mercado atual do ativo subjacente é superior ao preço de exercício da opção.
Considerando a sua natureza, o valor de uma opção OTM consiste inteiramente no valor do tempo e no prêmio de volatilidade.
Qual é a diferença entre Delta e dinheiro?
Delta e moneyness são dois conceitos diferentes, mas relacionados, na negociação de opções que fornecem informações valiosas sobre as características de uma opção.
A Delta é um dos “ gregos ” na negociação de opções e mede a sensibilidade do preço de uma opção a uma variação de R$ 1 no preço do ativo subjacente.
O delta de uma opção varia de 0 a 1 para opções de compra e de -1 a 0 para opções de venda. Um delta próximo de 1 (para opções de compra) ou -1 (para opções de venda) indica que a opção provavelmente se moverá quase um por um com o ativo subjacente, o que geralmente ocorre quando a opção está profundamente no dinheiro (ITM).
Por outro lado, um delta próximo de zero implica que o preço da opção será minimamente afetado pelas alterações no preço do ativo subjacente, geralmente quando a opção está muito fora do dinheiro (OTM).
De modo geral, as opções ITM têm um valor delta absoluto alto (próximo de 1 ou -1), as opções ATM têm um delta em torno de 0,5 para opções de compra e -0,5 para opções de venda, e as opções OTM têm um delta absoluto baixo (próximo de zero).
Tomados em conjunto, isso significa que o valor monetário fornece um instantâneo da posição de uma opção em relação ao preço de mercado atual do ativo subjacente, enquanto o delta fornece informações mais sutis sobre como o preço da opção provavelmente mudará à medida que o preço do ativo subjacente mudar.
Ambos os conceitos são importantes para investidores e traders entenderem à medida que desenvolvem e gerenciam estratégias focadas em opções.
Como o delta muda com o dinheiro?
Delta e dinheiro estão relacionados porque o delta de uma opção muda à medida que a opção passa de OTM para ATM e para ITM.
O delta de uma opção varia de 0 a 1 para opções de compra e de -1 a 0 para opções de venda. Um delta próximo de 1 (para opções de compra) ou -1 (para opções de venda) indica que a opção provavelmente se moverá quase um por um com o ativo subjacente, o que geralmente ocorre quando a opção está profundamente no dinheiro (ITM).
Por outro lado, um delta próximo de zero implica que o preço da opção será minimamente afetado pelas alterações no preço do ativo subjacente, geralmente quando a opção está muito fora do dinheiro (OTM).
De modo geral, as opções ITM têm um valor delta absoluto alto (próximo de 1 ou -1), as opções ATM têm um delta em torno de 0,5 para opções de compra e -0,5 para opções de venda, e as opções OTM têm um delta absoluto baixo (próximo de zero).
Dinheiro resumido
No universo das opções, o termo “moneyness” refere-se à relação entre o preço atual do ativo subjacente e o preço de exercício da opção.
Recorde-se que o preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode comprar (para uma opção de compra) ou vender (para uma opção de venda) o ativo subjacente.
O dinheiro é normalmente categorizado de três maneiras diferentes: in-the-money (ITM), at-the-money (ATM) ou out-of-the-money (OTM).